债券的估值及其公式

2017-08-19 15:14 来源:合时代 浏览量:599 分享到:
摘要:债券的价格随着市场收益率的变化而波动,当我们能获得准确的现金流和贴现率时,我们就可以按照上述公式计算出债券的工平价格...




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债券估值是决定债券公平价格的过程,是根据债券的期限、现金流、付息频率等条件来决定其价格。债券估值是一级市场招投标和二级市场交易基准的理论依据,由此来决定各类债券资产组合净值的涨跌,影响的是投资者的切身利益。准确的债券估值是投资债券的基础。也是债券知识的一部分。


依据定价理论,债券在存续期内有稳定的现金流,所以可以根据预期现金流经过合适的折现率折现进行定价,债券估价的依据的基本原理是现金流贴现,债券的贴现率是投资者对债券要求的最低回报率,也称作必要回报率。


债券必要回报率=真实无风险利率+预期通胀率+风险溢价


了解金融基础知识的都知道,债券收益率的计算方式有很多,我们介绍一下最常用的当期收益率,当期收益率是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率,公式如下:


Y指的是当期收益率,C指的是每年利息收益,P指的是债券价格。


由公式可知,债券的价格与票息成正比,与贴现率成反比。债券的价格随着市场收益率的变化而波动,当我们能获得准确的现金流和贴现率时,我们就可以按照上述公式计算出债券的工平价格。


但是,在实际的交易过程中,由于不同的投资者在估计是采用的参数设置不同,以及选取数据时的人为因素等,最终都会对结果产生影响。所以,一支债券到底值多少钱,收益水平是多少,是没有准确的答案的,就像股票的价格一样,市场的价格是在不断的变化的。


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