最新银行理财产品资金监管新规解读

2017-12-07 10:36 来源:合时代 浏览量:432 分享到:
摘要:此外,《意见稿》也对各类产品的分级杠杆比例做出限制:固定收益类优先(中间级计入优先级)劣后比例不超3:1,权益类不超过1:1,商品及金融衍生品类、混合类不超2:1...

最新银行理财产品资金监管新规解读,自11月出台资管新规以来,其中一部分规定对银行理财资金市场产生了一定的影响,银行的主流产品被划入混合类公募产品等比较陌生的区域内,对于此举,银行理财将产生的怎么的变化,市场又将做出怎样的调整呢?下面文章中就最新银行理财产品资金监管新规进行了解读。


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30万亿规模的银行理财,正在迎来新变革。


11月17日,中国人民银行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(征求意见稿)》(下称《意见稿》),公开征求意见。(更多理财技巧及平台返利,微信关注“天眼理财助手”)


根据《意见稿》,资管产品按募集资金方式,分为公募产品和私募产品;按投资性质不同,分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生类和混合类,各类资产投资比例以80%来划分,任一资产的投资比例未满足80%的,归入混合类。


相对基金和券商,以上分类标准对银行理财而言显得尤为陌生。根据《意见稿》的方向,银行理财产品形态将发生较大变化。


据21世纪经济报道记者梳理,三种变化可期:第一,银行目前最为主流的产品将被划入固定收益类和混合类公募产品(而且大部分是开放式),该类产品将直接和相对应的公募基金竞争;第二,银行高净值客户理财产品可能和私募产品直接对接,这意味着银行的高端理财门槛或将提高,优势在于银行理财可投债转股;第三,尽管银行理财本身很少分级,但是对于产品分级的限制,将影响银行理财投资分级产品的优先级,对银行理财而言,少了一个“类固收”投资方向。就其中的第三点作简要分析。


分级产品限制将波及银行配置


尽管银行理财产品很少分级,但理财资金投资分级产品优先级的情况非常普遍。


通常,产品中优先级的收益为固定收益,产品分配收益时,先分给优先级;剩下部分给劣后,劣后的收益是浮动收益,同时劣后也替优先级承担了风险。


不过,劣后仅以其投资份额对优先级提供安全垫,如果底层资产的最后收益达不到和优先级的约定,优先级也有收益不达预期或亏损的可能。


《意见稿》中针对分级产品设计,提出了四种产品不得分级,前两种为公募产品和开放式私募产品,针对的对象包括银行理财产品本身;后两种,投资单一标的超过50%的私募产品,投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品,将影响银行理财的投向。


近年来,银行理财资金是分级纯债和纯股资管计划的重要买方。


在2015年股市大热时,银行理财资金大幅增配了股票,主要通过结构化产品,包括伞形信托的方式享受类固定收益;在2015、2016年债市大热时,银行理财资金也是债券结构化产品优先级的重要资方,该类型业务巅峰时,结构化比例可高达1:9,即使比例低至1:4,加之债券质押回购,对于劣后资金而言,债券加杠杆的总比例可高达10倍。


此外,《意见稿》也对各类产品的分级杠杆比例做出限制:固定收益类优先(中间级计入优先级)劣后比例不超3:1,权益类不超过1:1,商品及金融衍生品类、混合类不超2:1。另外,分级私募产品的杠杆(总资产/净资产)不得超过140%。


以上内容就是最新银行理财产品资金监管新规解读的相关信息,近几年来,由于存款利率的直线下降,对银行等金融市场产生了亟待改变战略的推动作用,银行理财产品的推出很大程度上缓解了银行对于存贷的压力;另一方面,资金监管机构的统一也将面临着不同的困难,未来资管规定对于银行理财产生的影响还未可知。


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